中国互联网11年的风雨上市路

湖中沉

2010的12月，优酷网上市了，当当网上市了。

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上市意味着成功。当去美国上市的“捷报”，连接不断的传来时，叫人恍惚感觉好像是除夕夜的烟花连续不断的在夜空绽放。

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而此前，10月上市的有麦考林，9月上市的有搜房网，还有8月上市的乐视网、酷六。公司上市是如此密集，似乎预示着互联网发展的好势头，自入秋以来似乎延续到了初冬，而丝毫不为北京掀掉机场屋顶的10级大风所影响。

真是这样吗？

12月已是年终，每年到了这个时候，总要对这一年来发生的事情做些回顾。可忽然一回头，发现互联网上市的道路已经走了11年了。

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最早上市的时间是1999年，那年中华网抢先登陆纳斯达克，点燃了互联网向美国冲刺热情。在这股热情推动下，网站将烧钱当做日常功课，每日见面，必定先问问这个月烧了多少，下个月烧什么题材。同城的网友之间流行“亲密接触”开腐败的大会，异乡的人上网不见面就聊天，追求做一只快乐的蜘蛛。自由的市场经济产生了自由竞争的网络企业，自由竞争的网络上市场，在当年遭遇大洪水之后的土地上，呈现出一派欣欣向荣的景象，好事人将之称为“新经济”。

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2000年新浪、网易、搜狐连续登陆纳斯达克上市。门户网站成了新经济的主体，网络广告支撑了新经济市场的天空。这是当年很受追捧的先进模式，尽管实际上不怎么赚钱。不料，这一年年中寒潮涌起，一片肃杀。投资人抛弃了那些个只会织网的“蜘蛛”，而众口一词的要求“鼠标加水泥”。鼠标是指一个纯互联网公司，水泥是指传统的实体资源，鼠标加水泥，就是要求纯互联网公司实体化。实体化，对当年那些毕业没多久，只会做网页的创业青年提出了高要求，君知点鼠标容易，可知做水泥多艰？

于是，2001–2002，冰封大地，被视为互联网的冬天。这两年，互联网没有公司上市。而作为终端接入的网吧，如雨后春笋发展起来，为普及互联网发挥了无法替代的作用。但是，这期间发生了一件让人刻骨铭心的事情，2002年6月16日凌晨2时40分，北京市海淀区非法营业的“蓝极速”网吧发生火灾，造成25人死亡，13人受伤。据说，这次火灾造成的群死群伤是新中国成立以来北京市伤亡最多的。蓝极速大火之后，网吧全面整顿，昔日红红火火的奔腾电脑上落满了灰尘，堆在被查封的库房里。繁荣的网吧业，遂一蹶不振。我总觉得这场大火来的诡异，它做了一个妖魔化网吧的开端，进而严重烧伤了互联网的面孔。

2003年隐忍不发的一年。携程网忽然上市，业内表面上波澜不惊，私底下暗流汹涌。那一年开始流行发短信，大家见面都是一口流利的段子。写博客的写博客，玩铃声的玩铃声，wap网站走红，然而，北京各大展览馆外的求职应聘的大军依然人头汹涌。互联网公司，有求职的，却无招聘的。

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2004年是不务正业的一年（也是上市爆炸的一年），不过，“非正业”也算是一种创新。谁也没想到，许多非主流的互联网业务–例如TOM靠无线增值业务抢先一步在纳斯达克和香港上市，更令人吃惊的是，这一年里，被视为“不务正业”的网游公司，也居然走到美国路演，不光国人大跌眼镜，这也让很多美国人难以索解。这一年上市的企业有TOM集团、腾讯控股、空中网、第九城市、金融界、掌上灵通、盛大、前程无忧、E龙等等，但是，似乎都被年中上市的盛大和九城的光芒给掩盖了。我隐隐感觉，这像是高压之后的反弹，正如一个弹簧，压的越紧，反弹越大。这种边缘业务上市爆炸现象，是一种对高压环境的“报复”，自由市场经济一旦被束缚，它总要想方设法的逃脱牢笼，正如一个青春期逆反心的少年，你要强迫他走你指定的路，而他偏偏要跟你对着干。干出了别人没想到的名堂，不能不算是创新。

2005年大衰退。衰退像2004高潮来的一样快。俗话说，大起之后必有大落。互联网2004行情暴涨，似乎已经酝酿着2005年的暴跌。这一年上市的只有分众。严格的说，分众不是一家互联网企业，主要经营卖场或楼宇电梯中的液晶显示器广告，可以说跟网络没一点关系，但是，他以新媒体的概念，在高科技股市纳斯达克上市，业界在寂寞的时候，也乐意将他视为同类。那一年，web2.0进入中国视野，投资人看好的是博客，博客文章连续引发社会轰动。同年，《信息网络传播权保护条例》开始实施，名为”熊猫烧香”的病毒全面爆发。管制和病毒在同一期间发生了，产生了同样的效果–受伤的都是互联网。这产生了一种“冷热俱全”的结果：web2.0热;互联网，寒。

2006年，业界情绪很稳定。从年初一直等到12月15日，等来了中国化工网在深交所挂牌上市，这家创办于1997年，度过网络寒冬，以电子商务概念上市，后来改名叫网盛生意宝的公司，算是点燃了冬天里的一把火。大路朝天各走半边，电子商务，网络正路也，B2B垂直门户，也是创新。

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2007年，似乎有个声音高叫着：快来吧，上市之路为你打开着。阿里巴巴继生意宝之后，也走上了B2B上市路。阿里巴巴B2B在香港上市成为一个全球热议经典创新案例，其创始人马云，这个小个子男子，具有了拿破仑一样的传奇气质。

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这一年里，不务正业的网游企业依然是最佳领衔主演，看看这些公司吧：完美时空、巨人网络、太平洋网、网龙、金山软件。就连金山软件这家1988年成立的软件公司，也在他19岁这一年里，以网游概念上市。

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大起之后必有大落。不幸的是，第二次互联网冬天已经到来。美国“两房”企业破产，引发全球性金融危机。当时，根据国际货币基金会的预测，美国的GDP增长率将从2007年的2%低落至2008年的1.6%，以至2009年的0.1%。另据美国摩根士丹利的研究结果，互联网广告额的增长率和GDP的增长率相关程度高达81%。

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我们可以得出一个结论：对大多数互联网企业而言，冬天已至。

冬天又来了。幸运的是，大多数都有了过冬的心理准备;不幸的是，这次过冬缺少足够创新动力作为过冬储备基础。

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关于创新动力不足的判断，我们可以分析一下这3年上市的公司：

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2008年只有A8音乐在香港悄然上市。

2009年依然是游戏唱主角。盛大分拆出了盛大游戏，搜狐做了一个畅游，两家游戏公司，各自在纳斯达克上为自己画了个句号。

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两年的蛰伏转眼而逝，2010年下半年，掀起了新的高潮。在3Q大战热火朝天的时候，一些公司奔赴国内外上市，这些公司有：当当网、搜房网、乐视网、酷6传媒、麦考林、优酷网等六家。

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三年来上市的这些公司，以年纪最大的麦考林、搜房网、当当网为首，刨掉盛大网游和畅游之外，年龄平均为8岁多（已经超过平均年龄5岁），而盛大网游和畅游，本身以网络游戏为主要业务，这是web1.0时期的遗产，没什么创新可言。

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更重要的是，与2007年上市高峰不同的是，那时候正值WEB2.0****水涨船高，有关web2.0的互联网创新此起彼伏。而今天恰恰相反，冷清，平淡，寂静，本该凭借微博走入即时网络时代的2010年，迟迟徘徊在互联网怎样管理怎样发展的思考中。

现在，web2.0留给我们的遗产已经不多了。web2.0进入中国已经5年，只有四家公司（搜房、乐视、酷六、优酷）勉强算是web2.0下的蛋。其市值总量还不足一个QQ或百度的一个零头。web2.0何以如此不景气？铺天盖地覆盖全网的web2.0发展的业绩何以老迈不堪？或许有人会归咎于巨头企业的垄断。垄断行为会阻碍创新，毫无疑问。但是，阻碍互联网创业创新的，仅仅是垄断吗？我觉得应该归咎于管制。管制犹如套在互联网身上的绳索，越来越多，而且每根绳索套上去的时候还都很“合情合理”–效果是什么呢？互联网逐渐老迈，而失去了创新活力。

未来必然更加残酷，在twitter引领未来的即时网络时期，上市的接力棒，还会让那些个不景气而又创新乏力的web2.0来接手吗？

或许，还有几家拿了很大一笔VC的公司在排队。但是，我们应该看到另外一个因素，尽管从数量上看，2010年上市的这些公司跟2007年的一致，都是六家;但是，从质量上看，今年上市的这些公司不如2007年的那批，甚至有个别企业传出了为上市而过度包装财务报表的丑闻。肖容认为这个丑闻带来了负面影响，会令其他创业公司上市路更加艰难。

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截止到本文收尾为止，我们可以总结如下：

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中国互联网公司登陆股市的一共有31家（这其中包括分众、还有已经退市的tom在线），从1999年第一家公司上市算起，平均每年有3家公司上市。

通过上市之路的描述，很清晰的可以看到一条上市轨迹：2000年是个小高峰（3家上市），2004年是个大高峰（9家上市），2007年是个中高峰（6家上市），2010年也是个中高峰（6家上市）;高峰之后是低谷，断则2年长则3年，低谷中或有1-2家公司上市。

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在这11年里，所有中国上市公司的市值总量，还抵不上美国的一家公司，比如谷歌。

这其中，还包括：

Tom在线2004年上市，业绩暴跌，3年后退市;

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金融界发行价13美元，目前7.1美元;

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第九城市发行价17美元，目前6.1美元;

空中网发行价10美元，目前7美元;

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掌上灵通发行价14美元，目前1.6美元;

巨人发行价15美元，目前6.9美元;

E龙2007年上市，后连续2年亏损;

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麦考林发行价11美元目前6.9美元，被起诉内幕人提前套现1.3亿美金。

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不知你有没有想过一个问题，互联网发展到现在：

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为什么，高峰的势头不能持续下来？

为什么，边缘的业务容易走向成功？

为什么，中国互联网创新越来越少？

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然而，中国人为上网付出的费用却一直不少。

国家信息中心信息化研究部发布《中国信息社会发展报告2010》称，我国主要信息产品与服务的资费水平依然偏高。2008年，我国内地宽带用户平均月资费83.8元，相当于每Mbps每月46.6元（约合6.7美元），是韩国宽带价格（0.37美元）的18倍、日本（0.13美元）的51.5倍。

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同时，高费用支出的背后，却没有带来高的网络带宽享受，带宽还不到日本的30分之一。《中国信息社会发展报告2010》还列出数字说明，2008年，我国上网接入速率约为1.8Mbps，远远低于日本的63Mbps，韩国的40Mbps以及中国香港的20Mbps。

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众所周知，中国的网民四亿多了。在一个历史发展的重要关头，为什么我们付出越来越多，而发展的道路却越来越窄了呢？

作者博客：http://tianmalaixingkong.blog.techweb.com.cn/archives/25.html