多家风投成立早期基金 掀起机构天使化风潮

资本暗流涌动。当PE热潮席卷而来，全民PE风行之后，焦灼的现金与Pre-IPO的暴利之间已经再难并行。那些最早高举资本冲入投资圈，并分享了盛宴的投资家已然嗅到了行业的危险与转机。

他们在行动。也许一个微小步骤就暗示了行业的大转型。

同创伟业设立了梦工厂，第一只早期基金已经募集完毕。

达晨创投的第一只早期基金正在募集中，预计今年3月底完成募集。

深创投与深圳市政府正在计划合作推出早期基金。

他们不约而同走向了上游。昔日的创投英豪展现出更为温暖的天使形象。机构正在天使化。

天使也在转型。出身于新东方的天使投资人徐小平在去年12月与红杉资本合作设立真格基金第二期。这是近期天使走向机构化最广为人知的一个标志。

当数千家蜂拥而入的PE机构还在晚期项目或者Pre-IPO中为倍数而战的时候，行业里最敏感的神经已经转换了跳动方向。也许预见，才能引领，才够长远。

这将是一场轰轰烈烈的运动，来自行业精英对专业化的反思，对整个社会创业环境的期许。

机构天使化

所谓早期，即公司已经成立，可能略有盈利，也可能尚未打平。

郑伟鹤的行程很满，但是记者见到他的时候，他的脸上带着舒缓的笑意，他也给同创伟业的早期基金取了一个栖息着诗意的名字：梦工厂。

这是一个关于投资初创企业甚至做天使投资的计划。郑伟鹤说先看第一只基金的投资情况，以后还会持续地做。

同创伟业第一只早期基金的募集已经完成，总额接近3亿元。中关村和科技部是主要的出资人，其他的GP则多来自同创伟业以往的客户。基金年限为7+2，而同创伟业过去以成长期项目为主的基金的年限多为5+2。

TMT、生物医药、通讯以及新材料将是这只早期基金重点关注的四个行业。

规模接近3亿元的基金并没有募集太长时间。去年，郑伟鹤关于早期基金的想法开始成形，年底与中关村、科技部开始合作，申请资金。

虽然上海、北京等各个区域的团队都会加入到新的早期基金中来，郑伟鹤还是招兵买马了一番，以加强投资能力。新加入的人员中，有来自腾讯的，有两位留美博士，分别是化工、新材料专业，还有现任公司副总裁的林君。“现在还打算继续招一些人。”郑伟鹤说。

“看了好多项目了。”基金成立之后，郑伟鹤本人也去看了很多早期项目，目前为止已经投资了三个项目，其中两个为早期项目，一个为天使投资。

所谓早期，即公司已经成立，可能略有盈利，也可能尚未打平。天使投资的则是一个团队，“500万元占了30%股权。”

同创伟业的“早期”定义与达晨创投的相近。这是两家同位于深圳的行业先锋。达晨创投合伙人邵红霞告诉理财周报记者：“我们对早期的界定是三年内上市的可能性不大，但应该具有巨大发展潜力。财务不是最重要的指标，我们在早期项目上也会投盈亏尚未平衡的企业。”